Рынок драгоценных металлов начал восстанавливаться после падения во втором квартале 2026 года. По данным аналитиков «Финама», в третьем квартале золото подорожало на 4%, а серебро прибавило 3%. Несмотря на частичное отыгрывание потерь, эксперты оценивают ситуацию как нестабильную.
В августе золото дорожало на 10%, достигнув средней цены в $4412,5 за тройскую унцию. Росту способствовали ожидания снижения напряженности в конфликте США и Ирана, а также выкуп казначейских облигаций американским министерством финансов. Однако уже в сентябре котировки развернулись вниз на 5%. Причинами стали укрепление доллара и планы ФРС по повышению ключевой ставки.
Мировые центробанки воспользовались снижением цен во втором квартале для пополнения резервов. Спрос со стороны регуляторов за этот период вырос на 62%, до 288,9 тонны. Всего за первое полугодие 2026 года центробанки приобрели 345 тонн золота, что стало минимальным показателем с 2022 года. Российский регулятор придерживается иной стратегии: с начала года Банк России продал 50 тонн золота, сократив запасы до 2277 тонн. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина объяснила это тем, что Россия активно наращивала резервы в период с 2014 по 2020 год, опередив общемировой тренд.
Аналитики «Финама» представили три сценария для золота в четвертом квартале. Оптимистичный прогноз предполагает рост до $5600 за тройскую унцию. Умеренно-пессимистичный вариант ожидает диапазон $3140–4080, а пессимистичный — снижение до $3000.
Рынок серебра остается дефицитным. По прогнозам Metals Focus, в 2026 году спрос на металл упадет на 2%, до 1112,6 млн унций, однако предложение сократится на те же 2%, до 1066,4 млн унций. В «Финаме» ожидают, что средняя цена серебра в 2026 году составит $70–71 за унцию. В случае негативного развития событий котировки могут опуститься до $55–60.
На фоне этих прогнозов российские инвесторы начали фиксировать прибыль. 22 октября на открытии торгов индексы МосБиржи и РТС снизились на 0,4%, до 2437,19 и 936,6 пункта соответственно. По словам автора сообщества «ИнвестТема» Владимира Литвинова, участники рынка продают активы, так как встреча российского президента со Стивом Уиткоффом не принесла ожидаемых прорывов. Стороны договорились вернуться к трехстороннему диалогу только в середине ноября.
Читать по теме: Золотой запас Банка России идут на снижение до минимума с 2019 года.