Председатель правления Сбербанка Герман Греф назвал розничного инвестора «нашим царем». Как следует из выступления главы кредитной организации, статус частного вкладчика на российском рынке ценных бумаг контрастирует с его реальными возможностями влиять на корпоративные решения.
На частных инвесторов сейчас приходится около 70% оборота акций на Московской бирже. Влияние миноритариев на политику компаний остается ограниченным. Первый заместитель председателя Центрального банка Владимир Чистюхин ранее отмечал, что средний уровень Free-float у российских эмитентов ниже, чем у зарубежных компаний. Сейчас регулятор вводит минимальные требования к показателю.
Инвесторы практически не участвуют в принятии ключевых решений таких, как выплата дивидендов, проведение дополнительных эмиссий или делистинг. Примером служит ситуация с группой компаний ПИК, где Банк России не устроила предложенная мажоритариями цена выкупа акций у миноритариев. Кроме того, регулятор обязал биржи маркировать бумаги компаний, которые недостаточно раскрывают информацию о своей деятельности.
Риски для розничных игроков сохраняются и в правовом поле. В частности, продолжается разбирательство по делу о национализации акций Соликамского магниевого завода, которые частные инвесторы приобрели в ходе торгов на Московской бирже.
На фоне неопределенности инвесторы предпочитают более консервативные инструменты. В сентябре частные лица вложили в акции 6,8 миллиарда рублей, тогда как вложения в облигации составили 210,6 миллиарда рублей. Реальный вес миноритария в корпоративном управлении пока не соответствует его роли как основного поставщика ликвидности на фондовый рынок.