Минфин намерен привлечь в четвертом квартале 2026 года 2,45 трлн рублей через выпуск гособлигаций. По данным Мосбиржи и ЦБ РФ, эти планы вызвали новую просадку рынка ОФЗ. С начала года ведомство уже разместило бумаги на 4,6 трлн рублей, передает «Финам».
Из-за туманных перспектив ключевой ставки доходности на дальнем участке кривой поднялись до 17%. Разница между доходностью индекса RGBI и ставкой ЦБ почти достигла исторических максимумов, которые фиксировались при активном повышении ставки регулятором.
Сейчас долгосрочные ОФЗ приносят доход выше, чем ключевая ставка или короткие бумаги. Например, по выпуску 26250 с погашением в 2037 году текущая доходность составляет 15,1%. Для сравнения, бумаги серии 26232, которые погашаются через год, дают 13,1%.
Инвесторам также интересны другие выпуски с высоким купоном. Например, бумаги серии 26253 с погашением в 2038 году и доходностью 15,5%. Кроме того, бумаги серий 26247, 26248 и 26254 с погашением в 2039-40 годах принесут до 15,7%.
Доходность реальна, если биржевая цена облигаций через год останется на нынешнем уровне. Поскольку до погашения останется меньше времени, даже при небольшом росте доходностей инвесторы сохранят свои показатели. Например, если цена выпуска 26250 через год не изменится, его доходность к погашению вырастет с 16,8% до 17%.
На 2027 год правительство планирует привлечь 7,722 трлн рублей. Это меньше, чем в прошлом году, когда объем размещений составил 8,05 трлн рублей. В ближайшие месяцы рынок рублевых облигаций останется нестабильным, что прежде всего затронет «длинные» бумаги.
Читать по теме: Как начать инвестировать тем, у кого нет денег.